对于AI基础建设的投资是黄仁勋长远布局的一次开始，而且相应的循环投资模式，也几乎是构建了一个价值链“铁三角”稳固体。先是英伟达投资了OpenAI的1000亿美元，帮助这家头部人工智能初创公司筹建一个庞大的数据中心。随后，OpenAI承诺在这些数据中心部署数百万块英伟达芯片，通过和甲骨文的合作加快了这种布局的推进。进而又和AMD开展合作，来完成另一种三角部署关系，进而降低对单一芯片公司的依赖。

OpenAI与AMD签署了合作协议，将配置价值数百亿美元的AMD芯片。其中，OpenAI可以获得购买约 1.6 亿股 AMD 股票的选择权，相当于约 10% 的股份。OpenAI将在多年内在多代硬件中部署6吉瓦的 AMD Instinct 图形处理单元（GPU）。它将在 2026 年下半年以 1 吉瓦的初始芯片推出拉开序幕。

此外，OpenAI还和甲骨文签署了一份价值3000亿美元的算力采购合同，根据协议，OpenAI将在未来五年内向甲骨文采购价值3000亿美元的云计算算力服务，用于训练其下一代AI模型。甲骨文需提供高达4.5GW的数据中心容量和200万块英伟达GPU芯片，以支持OpenAI的算力需求。

甲骨文作为OpenAI、xAI和Meta等巨头的核心基础设施提供商，其RPO数据被视为全球AI增长的风向标。AI模型的算力需求呈指数级增长。OpenAI的ChatGPT在2025年3月支持第三方插件后，用户量和计算负载激增，亟需底层算力支撑。

此外，英伟达正在提供购买其芯片的资金。帮助一些公司建立网站。AMD 和博通作为供应商介入。这是一个紧密缠绕的循环经济，英伟达向数十家AI初创公司注资，扩大了市场，其中许多公司依靠英伟达的图形处理器来训练和运行它们的模型。

有意思的是，英伟达、OpenAI和甲骨文已经构成了一个三角循环体。在建设数据中心的过程中，甲骨文则斥资数十亿美元为这些设施购买英伟达芯片，英伟达在投资OpenAI之后，通过其他的基础投资的芯片需求，又赚回了一部分利润，而且，当构筑其强大的护城河之后，其他科技企业的产品要进入AI大算力市场就会变得异常困难，这其实也是一种变相的垄断和排斥异己。

而且，最新消息显示，英伟达也开始参与埃隆·马斯克的xAI公司的股权融资，投资数十亿美元。其中有一个特殊目的载体（SPV）建构。这个SPV将被用于购买英伟达的处理器，而xAI会在未来五年出租这些芯片。

可以说，循环交易通常以初创公司之间的广告和交叉销售为中心，公司之间互相购买服务以抬高表面上的增长。如今的AI公司拥有有形的产品和客户，但它们的支出仍然跑到了变现之前。

有人担忧，OpenAI 此前一直与英伟达联系紧密，随后又与 AMD合作，会不会让AMD 有能力在 AI 芯片领域与英伟达展开竞争。可以收，OpenAI显然不想在算力上受制于人，通过与各个芯片厂商的合作，OpenAI甚至在未来可能会成为AI芯片技术标准的制定者，让主流芯片能够与自家AI算法实现更好地深度协同。

对于AMD而言，AMD希望通过绑定 OpenAI，在 AI 芯片市场中占据更重要的地位，获得稳定的未来收入保障，并借助 OpenAI 的影响力证明其新款 MI450 芯片等产品的强大性能，吸引更多客户。

英伟达 GPU 原本占据 OpenAI 超 95% 的算力基座，此次 OpenAI 与 AMD 的合作意味着未来几年英伟达的这部分份额将被系统性蚕食。看似是多方博弈的戏码，其实背后蕴藏着AI算力生态的未来图景。

英伟达通过和OpenAI的合作，不断巩固自身AI龙头霸主的位置，通过绑定OpenAI，英伟达不仅能确保其GPU产品的持续销售，还能在AI算力基础设施领域占据先机。而对OpenAI来说，英伟达的投资是真金白银的投入，既解决了自身算力扩张的资金难题，又为未来技术迭代提供了坚实后盾。这场合作，本质上是AI产业链上下游的“深度绑定”，双方各取所需，共同推动AI技术的规模化落地。

而OpenAI与AMD的“联姻”彰显了OpenAI的一种潜在的担忧，就是担心过度依赖英伟达之后，会让自己陷入一种被动，因此才有了和AMD的“联姻”。众所周知，OpenAI高度依赖英伟达的GPU，而AMD的加入为其提供了替代方案，有助于降低对单一供应商的依赖风险。

英伟达、OpenAI与AMD的犄角关系，其实内在逻辑是AI算力生态的共生与竞争的一种关系。三家公司共同推动AI技术的快速发展并形成各自的护城河。可以说，OpenAI与AMD以及英伟达之间的合作，是一个以 OpenAI 为核心的新型 “AI 利益共同体” 模式，通过资本、股权和算力在少数几家公司之间流转，筑牢相应的循环化经济利益体，进而筑牢各自的生态护城河。